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下載手機APP 回憶(yi)2021：光伏已成主力(li)動(dong)力(li)
2021年，新式電(dian)(dian)力(li)系統、硅料漲價、光伏建(jian)筑(zhu)一體化、整縣(xian)推動、異質(zhi)結電(dian)(dian)池(chi)、風(feng)光大基(ji)地……這些(xie)職業內的詞(ci)語，逐(zhu)漸為(wei)社(she)會所了解(jie)。
2021年，用一(yi)句話總結來說，在方針(zhen)的(de)引導下，光伏現已成(cheng)為主力(li)動力(li)，而(er)不再是“替補隊員”。
能夠(gou)從以(yi)下幾個方(fang)面(mian)來做一些回憶：
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1、工業鏈概(gai)況、裝(zhuang)機規劃(hua)
回憶2021年，在方針(zhen)引領(ling)和新(xin)技(ji)術不(bu)斷應(ying)用的共同效(xiao)果下(xia)，我國光伏職業持(chi)續堅持(chi)了產能、產出(chu)、技(ji)術水(shui)平(ping)全(quan)球第一的位置。
詳細來(lai)看(kan)，光(guang)伏工業鏈(lian)分為(wei)：硅(gui)(gui)料(liao)、硅(gui)(gui)片、電池(chi)、組(zu)(zu)件(jian)(jian)等環節，依據中國光(guang)伏協會(hui)計算，當時我國多晶硅(gui)(gui)、組(zu)(zu)件(jian)(jian)產值(zhi)接連9年、13年位列全球(qiu)首位。截止2019年，我國多晶硅(gui)(gui)產值(zhi)占(zhan)全球(qiu)67.3%，硅(gui)(gui)片產值(zhi)占(zhan)全球(qiu)97.4%，電池(chi)片產值(zhi)占(zhan)全球(qiu)78.7%，組(zu)(zu)件(jian)(jian)產值(zhi)占(zhan)全球(qiu)71.3%。
依據國(guo)家動力局發(fa)布的數(shu)據，2021年(nian)(nian)1-11月(yue)國(guo)內光伏累計裝機34.8GW，同(tong)比(bi)增(zeng)加34%，其間戶用年(nian)(nian)度(du)累計規(gui)劃為(wei)16.49GW，同(tong)比(bi)增(zeng)加64%，估計國(guo)內光伏全年(nian)(nian)裝機將達(da)50GW以(yi)上。
實踐上，因(yin)(yin)為硅料(liao)價格(ge)上漲(zhang)等原因(yin)(yin)，2021年(nian)我國光伏新增裝機是略為不及預期方針的(de)(de)(de)，這也給2022年(nian)的(de)(de)(de)增加(jia)留下了更多的(de)(de)(de)空間(jian)。
2、方針回憶
方針的(de)支撐(cheng)無(wu)疑是職業(ye)開(kai)展(zhan)(zhan)的(de)強(qiang)壯(zhuang)動力(li)(li)。在2021年，支撐(cheng)光(guang)(guang)伏(fu)職業(ye)開(kai)展(zhan)(zhan)的(de)方針進一步加(jia)碼(ma)。從清晰(xi)構建以新動力(li)(li)為(wei)主體的(de)新式電力(li)(li)系統，到整縣推動光(guang)(guang)伏(fu)試(shi)點，再到金融組(zu)織(zhi)推出的(de)碳減排支撐(cheng)東西(xi)，都讓光(guang)(guang)伏(fu)職業(ye)如魚得水。
從方(fang)針演進進程來看，國(guo)家層面(mian)關(guan)于光(guang)(guang)(guang)伏(fu)的開(kai)(kai)展(zhan)支撐力(li)(li)度越來越大，從“十(shi)一(yi)五”剛開(kai)(kai)始萌發，到2021年(nian)，光(guang)(guang)(guang)伏(fu)入戶成為光(guang)(guang)(guang)伏(fu)職業(ye)高速增(zeng)加多年(nian)之(zhi)后又一(yi)全(quan)新發力(li)(li)點，“十(shi)四五”期間清晰建議集中式(shi)和(he)散布式(shi)動力(li)(li)并重的開(kai)(kai)展(zhan)形式(shi)，大力(li)(li)提(ti)高光(guang)(guang)(guang)伏(fu)發電(dian)規劃：
在一切(qie)的方針中，方針是最重(zhong)要的，2021年(nian)4月19日，國(guo)家動(dong)力局對《關于2021年(nian)風電(dian)(dian)、光伏(fu)發(fa)電(dian)(dian)開發(fa)建設(she)有關事項的告訴(征求意見稿)》，提(ti)出2021年(nian)，全國(guo)風電(dian)(dian)、光伏(fu)發(fa)電(dian)(dian)量占全社(she)會用電(dian)(dian)量的比重(zhong)到(dao)達(da)11%左右，后(hou)續(xu)逐年(nian)提(ti)高，到(dao)2025年(nian)到(dao)達(da)16.5%左右。
詳(xiang)細能夠見(jian)下圖：
3、本錢(qian)商場光伏板(ban)塊龍頭(tou)特征顯著
光伏職(zhi)業開展(zhan)如火(huo)如荼，相(xiang)關上市公司(si)的(de)(de)市值也一路水漲船高，以隆基股(gu)份、天合光能、陽光電源等為代表的(de)(de)光伏工業鏈企業市值取得了較大的(de)(de)增加(jia)。
指數(shu)(shu)上的(de)考證關于(yu)工業(ye)的(de)體現狀況(kuang)更為(wei)(wei)準確。以中證光伏(fu)工業(ye)指數(shu)(shu)為(wei)(wei)例，該指數(shu)(shu)將(jiang)主營業(ye)務涉及光伏(fu)工業(ye)鏈上、中、下流的(de)公(gong)司股票作為(wei)(wei)待選樣本，選取不超過(guo)50家最具代表性公(gong)司作為(wei)(wei)樣本股，反映光伏(fu)工業(ye)公(gong)司的(de)整體體現。
截至2021年12月20日，指數(shu)總市值(zhi)(zhi)2.80萬億，個股(gu)平均市值(zhi)(zhi)560億。50只成份股(gu)中，絕大部分成份股(gu)市值(zhi)(zhi)散布在100億以(yi)(yi)上，其間500億以(yi)(yi)上的(de)龍頭(tou)股(gu)票權重(zhong)算計占比到達(da)68.95%。前(qian)十大公司在指數(shu)中權重(zhong)占比算計到達(da)60.38%，集中度(du)較(jiao)高(gao)，龍頭(tou)效應特征顯著。
4、上下流核心(xin)對立杰出
2021年光伏工業(ye)鏈呈現出職(zhi)業(ye)內部上下流利(li)潤分(fen)化的(de)格(ge)式，這是(shi)職(zhi)業(ye)核心對立。最上游的(de)硅料產品價值不斷(duan)上漲，而下流電池片和(he)組件的(de)則(ze)夾在上游與終端客戶中間，叫苦不迭(die)。
2021年最后一個月，光伏(fu)職業最上游的硅料還發生了被外界稱為“內卷”的“價(jia)格戰”。詳細能(neng)夠查閱財(cai)經(jing)早餐(can)文章(zhang)《加入(ru)價(jia)格戰!這(zhe)個“內卷”的搶手賽(sai)道從(cong)頭起跑》。
跟著隆基股(gu)份(fen)和中環(huan)股(gu)份(fen)硅片在硅片上帶頭打起(qi)價格戰，讓(rang)(rang)工業鏈緩(huan)了(le)(le)一口氣，也讓(rang)(rang)商(shang)場(chang)關于2022年的光伏(fu)裝機快速增加有了(le)(le)更強決心。
2022猜測：光(guang)伏未來在哪(na)里
1、整體規(gui)劃
因為本年(nian)實踐裝機(ji)不及(ji)(ji)預期(原來估(gu)計是55-65GW)，而(er)雙碳方針使(shi)命(ming)依然較重(zhong)，這使(shi)得光伏職業遍及(ji)(ji)對下一年(nian)新增裝機(ji)預期比較達觀。業內人士(shi)表明(ming)，2022年(nian)我(wo)國(guo)光伏新增裝機(ji)或許在75GW以上。
而東吳(wu)證券近期發布(bu)的研(yan)報則更(geng)為達觀(guan)，2022年(nian)一(yi)季度硅料有16萬噸(dun)產能連續開釋，價格下(xia)調(diao)將大幅影響需求，估(gu)(gu)計一(yi)季度冷(leng)季不(bu)淡，后續逐季提高(gao)。工業鏈降價帶動地上電站(zhan)加(jia)(jia)快起量(liang)，整縣(xian)推(tui)動+電價上漲影響散布(bu)式(shi)光伏爆(bao)發式(shi)增加(jia)(jia)，東吳(wu)證券估(gu)(gu)計2022年(nian)國內(nei)商場需求或達80GW+，同增60%+，其(qi)間(jian)散布(bu)式(shi)光伏份額達50%+。
2、方針利好
現在(zai)，雖然還(huan)沒(mei)有新的方針出(chu)臺，可是有一個(ge)方向，對下一年(nian)職業開展的影(ying)響效果非常(chang)顯著。
2021年11月8日，人民銀行宣(xuan)布經過推出碳減(jian)排支(zhi)撐東西(xi)，向(xiang)金融組(zu)織(zhi)供給低(di)本(ben)錢資金，引導金融組(zu)織(zhi)在自(zi)主決(jue)策、自(zi)擔風險的前提下，向(xiang)碳減(jian)排重(zhong)點領域內的各(ge)類企業(ye)一視同仁供給碳減(jian)排借(jie)款，借(jie)款利(li)率(lv)與同期限層(ceng)次借(jie)款商場報(bao)價利(li)率(lv)(LPR)大致相(xiang)等。
據(ju)測算，這將使(shi)光(guang)伏裝機企業(ye)的本(ben)錢下降0.5%，極大的緩解現在資金(jin)本(ben)錢較(jiao)為嚴重的狀況。
3、工業鏈改變
關(guan)于工業鏈(lian)各(ge)環(huan)節(jie)的改(gai)變，商場人士有(you)以(yi)下幾個預(yu)期：
(1)硅料降價
(2)組件漲價(jia)
(3)國家工業(ye)方針持續支撐(cheng)
(4)全球的清(qing)潔動力合(he)作
(5)整(zheng)縣推動(dong)與(yu)散布式光伏建設持續提高(gao)
上面5條中，依據2021年職業趨勢(shi)的延續性來判斷，前4條是相對簡單預判的。
而第5條(tiao)(tiao)則需(xu)求細(xi)細(xi)品(pin)味。這里邊(bian)還有一個小插曲(qu)。2021年6月20日，國家動力局下發(fa)《關于(yu)報送整縣(市、區)房頂(ding)散布式光(guang)伏開(kai)發(fa)試點(dian)方案的(de)告訴》，對具備條(tiao)(tiao)件的(de)建筑(zhu)房頂(ding)進行散布式光(guang)伏裝置試點(dian)，隨后(hou)全(quan)國各地連續掀起了試點(dian)的(de)高潮。
然而在試點中(zhong)也(ye)(ye)呈現了(le)一些問題，日前，經濟日報發(fa)文稱，“推動房頂光伏(fu)開發(fa)切忌大(da)喊隆”：房頂光伏(fu)散布(bu)廣、站點多，管理(li)困難、運維(wei)難度大(da)，需求服(fu)務好、反響快的企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，大(da)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)本錢(qian)、技術實力雄(xiong)厚，有(you)大(da)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的優勢，但也(ye)(ye)有(you)管理(li)本錢(qian)較(jiao)高(gao)級缺乏。關(guan)(guan)于(yu)民營中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)來(lai)說，盡管有(you)些方面比(bi)不上大(da)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，但也(ye)(ye)有(you)本身(shen)比(bi)較(jiao)優勢。因此，各類(lei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)充(chong)沛(pei)競爭，有(you)助于(yu)形成互補(bu)共生(sheng)和諧開展的關(guan)(guan)系。
從這篇報導來(lai)看，2021年在試點(dian)推動的(de)進(jin)程呈現了一些“大喊隆(long)”式的(de)冒進(jin)問(wen)題，部分(fen)當地呈現不科學的(de)搶進(jin)度以及商場排他現象;可是(shi)，不論爭議(yi)怎么，至少說明晰(xi)散(san)布(bu)式光伏的(de)前景是(shi)越(yue)來(lai)越(yue)好(hao)。
依照國家(jia)動(dong)力局的(de)要求(qiu)，光(guang)伏開(kai)展(zhan)要堅持(chi)(chi)多項并重，其間就包(bao)含堅持(chi)(chi)集中(zhong)式(shi)(shi)與散(san)布式(shi)(shi)并重。在方針的(de)推(tui)動(dong)下(xia)，散(san)布式(shi)(shi)光(guang)伏現已(yi)進入(ru)規劃化開(kai)展(zhan)階(jie)段(duan)，集中(zhong)式(shi)(shi)光(guang)伏和散(san)布式(shi)(shi)光(guang)伏裝機(ji)的(de)占比逐(zhu)漸趨于平(ping)衡(heng)，估計“十(shi)四五”期間也將(jiang)維持(chi)(chi)良好的(de)開(kai)展(zhan)態勢。
在(zai)整縣(xian)推動散(san)布式光伏(fu)的(de)狀況下，2022年(nian)中散(san)布式光伏(fu)極有或許(xu)依(yi)然是我國最(zui)重要的(de)方法。
4、其他看(kan)點
分(fen)析研(yan)(yan)究職(zhi)業，最(zui)終要落(luo)到對出資決策(ce)的輔助價值上來。關于2022年光伏(fu)職(zhi)業的改變，專業組織是怎么解(jie)讀的呢?國(guo)信證券在近期的研(yan)(yan)報中宣(xuan)布(bu)了關于未來猜測的觀念，能夠作為(wei)參考(kao)思路：
(1)平價(jia)(jia)時代光伏(fu)板(ban)塊出資的嚴重邏輯改變——從(cong)邊(bian)沿(yan)產(chan)能(neng)本錢定(ding)價(jia)(jia)向邊(bian)沿(yan)需求本錢承受力(li)定(ding)價(jia)(jia)切換：
(2)2022年瓶頸環節硅料產值定裝機，估計全(quan)球新增(zeng)裝機230GW以上：
硅(gui)料高景氣持(chi)續，電池片邊沿修正，重視組件中長期格式;
(3)逆變器及輔材確(que)定性獲益放量，關注格式及利潤率改善：
(4)N型(xing)邁入(ru)量產(chan)元年，孕(yun)育設備新機遇：
(5)發電側(ce)大基數+用戶側(ce)高彈性，2022年儲能確定(ding)性高增加。
相關證券：
天弘中證(zheng)光伏工業指(zhi)數C(011103)
陽(yang)光電源(300274)
通威股份(600438)
中環(huan)股份(002129)
隆基股份(601012)
天弘(hong)基金
標簽(qian)：
光伏未來
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